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豬價創下5年高點 分析稱目前正處超級豬周期中

放大字體  縮小字體 發布日期:2016-04-18  瀏覽次數:29

  “二師兄”身價創新高

  豬肉價格飆升,豬飼料玉米、豆粕等價格保持下跌,使得仔豬、豬糧比、頭 均盈利都到達歷史新高,連年虧損的豬農欣喜若狂,開始擴大養殖規模,瘋狂補欄。作為CPI的重要成分,持續高位的豬價讓人不得不擔憂,豬價上漲會帶動 CPI上行。對此,市場分析人士普通認為,豬價上漲對CPI影響有限。目前,資產泡沫大于滯漲風險。

  “二師兄”最近身價飆升,3月21日,全國瘦肉型豬的平均價是每公斤19.7元,打破了塵封5年的價格高點紀錄,上一次是2011年6月22日的每公斤19.6元。

  在創出新高后,豬價還在繼續上升。

  中國生豬預警網顯示,3月23日,全國生豬均價已達每公斤19.22元,全瘦肉型生豬均價達每公斤19.79元,已經有多省份的豬價每斤超過10元。

  更值得注意的是,目前豬飼料玉米、豆粕等價格保持下跌,使得仔豬、豬糧比、頭均盈利都到達歷史新高,連年虧損的豬農欣喜若狂,開始擴大養殖規模,瘋狂補欄。不過,也有市場人士開始擔憂“二師兄”對CPI的影響。

  超級豬周期

  搜豬網首席分析師馮永輝在接受記者采訪時表示:“今年豬市可能打破多項歷史紀錄,目前正處于超級豬周期中。”

  根據搜豬網監控,近日豬價上漲正在加速,豬價自3月14日的每公斤18.96元保持震蕩至3月18日的18.97元/公斤,之后突然上漲,3月19日便 輕松突破每公斤19元大關至每公斤19.21元,并持續上漲至3月21日順利突破2011年6月22日的歷史最高點每公斤19.6元,達到每公斤19.7 元。創出新的歷史高點。周均價已較去年同期的每公斤11.64元上漲了64.43%。

  國家發改委3月19日也公布,截至3月9日,全國生豬平均出廠價格為每公斤18.62元,同比上漲52.8%;豬糧比價為9.13∶1,已進入黃色預警區域。

  馮永輝指出:“早在2015年3月生豬價格只有每公斤11.6元,是新一輪上漲通道的起始時間。”

  這也就是新一輪“豬周期”的開始。

  所謂豬周期,是指豬價因供需不平衡而產生的周期性變動。當生豬供給不足時,豬價就會上漲,刺激養殖規模擴大,母豬存欄量大增,生豬供應增加,進而使得供給過剩,這又導致豬價下跌,致使養殖規模縮減,大量淘汰母豬,豬市又進入供給不足的局面,豬價上漲。

  “生豬價格大幅上漲,開啟此輪超級周期的主要原因是供給不足,且供應出現較大缺口。”馮永輝說。

  他繼續指出,造成供應不足的首要因素是之前創紀錄的周期虧損,“2013、2014、2015年養豬業連續3年虧損,養殖戶從2013年9月一直虧損到 2015年的5月,連續虧損21個月,導致豬場的淘汰。虧損的最深處也創紀錄,2014年4月,一頭生豬虧損達400多元。”

  2015年之前,全國約有4000萬養豬戶。2015年12月初,在農業部畜牧業司召開的歸口部門工作會上,畜牧業司司長馬有祥指出,2015年畜禽生產規模化水平提高較快,全國約有500萬養豬戶退出,其中主要是中小規模散養戶。

  與此同時,生豬產能也不斷萎縮。2013年生豬產能達到5000萬頭的最高點,現已減少至3700萬頭,產能下降近25%。

  農業部最新公布的生豬存欄數已連續29個月下降,其中,2月能繁母豬存欄跌至3760萬頭,環比減少23萬頭,下降0.6%,同比下降8.5%;生豬存欄量36671萬頭,環比減少672萬頭,下降1.8%,同比下降5.9%。

  芝華數據首席畜牧行業分析師袁松也向《國際金融報》記者表示:“豬價上漲原因中最主要的當然是產能,母豬存欄大幅下降后,產量不足,供不應求。”

  “此外,環保要求嚴格也使生豬養殖受限。《畜禽規模養殖污染防治條例》2014年開始實施,2015 年新的環保法施行,對污染企業的懲治力度加大,養豬 行業尤被關注,大規模的豬場被拆除,各地區主要道路、旅游景區基本禁養。此外,農業部發布了《南方水網地區水資源保護知道意見》,對南方水網地區的生豬養 殖進行調整限制,水源地都禁養了。”袁松進一步表示。

  “光浙江省的豬場拆了近70%,母豬頭數由110萬頭減少至現在的三四十萬頭。”馮永輝補充說,“現在新建養豬場環保要求很高,政府審批非常嚴格,很難批。”

  老家嘉興農村現在上海念書的大學生李琳告訴記者:“以前嘉興有很多養豬場,到去年已經很少見了,周圍鄰居也不再養豬。即使有養殖戶養豬,政府也要來溝通排污等事宜。”

  除上訴兩大因素外,袁松指出:“豬價上漲還有疫情的因素,去年冬季極寒天氣導致爆發仔豬腹瀉疫情,仔豬死亡增加,加劇目前大豬供應短缺。再加上企業凍肉庫存少,難以緩解市場需求。”

  馮永輝預估:“虧損淘汰,環保拆豬場,疫情死亡,這三個因素導致春節過后生豬供應不上來,這個缺口大概是15%。”

  利潤新高

  在豬價上漲的時候,豬飼料卻反向而行,作為豬飼料的玉米和豆粕在2015年保持了持續下跌態勢,使得仔豬價格、豬糧比價、養豬頭均盈利均創出歷史新高。

  全國三元仔豬均價漲至每公斤50元以上,打破2011年9月1日的每公斤48.9元的之前歷史最高點。

  豬糧比也就是生豬價格和作為生豬主要飼料的玉米價格的比值。按照我國相關規定,生豬價格和玉米價格比值在6∶1,生豬養殖基本處于盈虧平衡點。

  目前全國瘦肉型豬糧比價平均水平漲至10.4∶1。較去年同期的4.93∶1上漲112%,已經翻番。已經在8.5∶1以上連續12周,在9∶1以上連續10周。

  全國瘦肉型自繁自養頭均盈利水平已經接近1000元,較去年同期的虧損201元天壤之別。全國生豬市場瘦肉型豬料比價漲至7.42∶1,較去年同期的3.73∶1上漲98.85%。繼續處于紅色預警過高盈利區,遠超盈虧平衡線4.4∶1。

  馮永輝 預計:“5到8月份,生豬價格將達到這輪豬周期的最高點,預計會達到每公斤21元。9到11月會有連續3個月的下跌,但跌幅不大,整個2016年生豬價格 預計會維持在每斤8元。現在豬肉價格距歷史新高還有點距離,2011年肉價接近每公斤35元,目前肉價的平均價格只有30塊錢多一點。以往是肉價隨著生豬 價格漲,今年的情況比較罕見。”

  芝華數據首席畜牧行業分析師袁松認為:“養殖產能的問題至少要持續10個月,預計豬價高峰會出現在今年三季度,8至10月間。”

  CPI暫無憂

  作為CPI的重要成分,持續高位的豬價讓人不得不擔憂,豬肉價格上漲會帶動CPI上行。

  國家統計局3月10日發布數據顯示,2月份全國居民消費價格總水平同比上漲2.3%,漲幅比今年1月份擴大了0.5個百分點,從環比看,2月CPI漲幅比1月擴大了1.1個百分點。數據還顯示,食品價格上漲了7.3%。

  華泰證券首席經濟學家俞平康估測,當豬價上漲超過30%時,會拉動CPI指數1個百分點以上。

  袁松指出:“豬肉上漲肯定會推動CPI上升,但CPI變化主要不是由豬肉價格決定,如果其他產品價格下降,最終CPI也不一定會上升。只是豬肉價格上漲,會帶動相關食品價格上升,在食品領域,影響會較大。”

  國泰君安證券研究所首席宏觀分析師任澤平在近期的報告中指出,沒有通脹,拿掉豬以后全是通縮。他認為,超發的貨幣被股市房市泡沫吸收,但未流入實體經濟,因此未傳導到CPI、PPI等。因此,現在資產泡沫大于滯脹風險。

  雖然CPI還不用操心,但業內專家指出,豬價雖然不斷飆升,行情火熱,但也暗藏風險。

  3月19日,國家發改委發布了《豬糧比價進入黃色預警區域建議養殖場戶勿過度補欄》。文中分析道: “豬糧比價處于較高水平,可能會引起養殖戶過度補欄, 導致生豬產能過度擴張,使生豬價格很快進入下跌通道。因此,建議生豬養殖場戶理性判斷生豬價格未來走勢,進一步提高風險意識,合理安排補欄。”

  “頭均盈利連續第10周保持在每頭600元以上的盈利。在頭均盈利破900元的情況下,豐厚的利潤正刺激養殖戶對仔豬和母豬進行補欄。”馮永輝對此表示 擔憂,“生豬市場一旦開啟瘋狂補欄母豬模式,就意味著確定了開始周期性下跌的時間表,并且終將步入‘母豬補欄補到過剩,豬價下跌跌至虧損’的老路。按照目 前的補欄率,年底供應過剩格局可能形成,豬價將迎來拐點,瘋狂補欄必將最終革了自己的命。歷史已經一次次證明,高峰補欄、低谷淘汰曾讓無數養豬人粉身碎 骨。”

  而最新海關數據也顯示,2016年2月份中國進口豬肉74371噸,同比2015年2月份進口量增加111.2%,2016年1至2月份中國累計進口豬肉171400噸,同比增加76.0%。

  豬價風險也將影響養殖業股票。東吳證券就提醒投資者,本次豬價暴漲帶來后期巨大的養殖風險,一旦豬價回落將會帶來農民的巨大損失,之后的豬價可能創下新低,下一次豬周期可能去產能更徹底。

  如何化解

  如何化解豬周期,國家發改委此前表示,國家有關部門將按照《緩解生豬市場價格周期性波動調控預案》規定,適時啟動調控預案,努力緩解生豬市場價格大幅波動。

  除了監管調控、產業引導外,而國際經驗顯示,發達國家養殖戶一般可以通過相關衍生品工具轉移生豬價格波動風險,抵御豬周期。

  在全球的期貨市場上,開展過豬類期貨交易的交易所已有很多,如美國芝加哥商品交易所、美國中美洲商品交易所、荷蘭阿姆斯特丹農業期貨交易所、匈牙利布達佩斯交易所、波蘭波茲南交易所、德國漢諾威商品交易所和韓國交易所等。

  我國是全球豬肉第一生產大國,國內需求巨大。但國內養殖戶多為中小散戶,資本實力弱,抵御風險能力差,因此有必要推出生豬期貨等衍生品工具來對沖價格風險。

  不過,由于我國生豬品種繁多,價格參差不齊,不同種類的生豬價格升貼水很難確定,在衍生品合約設計上有一定難度。

  袁松指出:“未來散戶養殖戶將慢慢被大規模養殖場取代,豬肉的標準化程度正在不斷提高。”與此同時,肉類深加工、冷鏈工藝不斷進步,豬肉保質運輸條件完善,生豬期貨推出的條件越來越完備。

  市場人士呼吁,監管層可以考慮推出生豬期貨來抵御豬周期。


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